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因素二：由于产能过剩，主要工业品价格处于下行阶段，抑制了CPI整体上行势头。因素三：经济增速有所放缓，全社会总需求增长速度降低。复盘2005年至今三次结构性通胀，其中两次引起了全面通胀，如我们前两期所论述，尽管当前猪肉价格上涨幅度大但其带动面有限，只有替代性商品和易“炒作”商品价格出现协同上涨。本轮“猪通胀”更像2015-2016结构性通胀的加强版，发展为前两轮全面通胀的概率较小。本期周观点将回顾过去三轮通胀背景下的债市走势，展望本轮“猪通胀”中债市行情。

5.2二级市场：利率债收益率短升长降5月利率债长端情绪好于短端。国债1Y-6Y收益率上行6.09bp-17.27bp，长端收益率下行0.88bp-3.19bp，10Y国债收益率下行0.88bp报3.6129%；政金债收益率同样短升长降。5月多空交织，一方面信用债违约事件频发、海外债市收益率一度走高、部分5月经济数据反弹令债市短期调整，另一方面中美贸易摩擦风波不断，继续抑制风险偏好，5月经济数据反弹但仍难改经济下行预期，海外债市收益率后期回落令债市情绪好转，月内债市收益率整体短升长降。1）资金面：月内流动性整体较为充裕，税期与月末资金面小幅收敛令债市短线小幅调整。2）基本面：4月制造业PMI、出口增速、投资、消费、通胀、税收等数据均有所弱化，显示经济下行趋势未改。4月工业增加值、工业企业利润及5月PMI在短期因素驱动下有所改善，对债市形成扰动。此外，5月中美贸易谈判达成初步共识，两国联合声明指向削减我国对美贸易顺差，我国已着手下调部分商品进口关税，或令经济增速进一步承压。但月末全球贸易摩擦再起波澜，美方称将公布对华加征关税最终产品清单及技术投资限制、出口管制措施，并宣布对欧、加、墨征收钢铝关税，预计中美经贸谈判进程可能有所长期化，贸易摩擦对中美经济前景和全球金融市场仍将持续带来不确定性。3）监管：银保监会正式发布《商业银行大额风险暴露管理办法》与《商业银行流动性风险管理办法（修订稿）》，防控集中度风险、加强商业银行表内流动性管理。两者均较征求意见稿要求略有松绑，整体好于预期。4）海外：海外经济数据及货币政策变化一度呈“美强英欧弱”的格局，叠加油价居高不下推升通胀预期，令美元指数及美债收益率持续走高，扰动国内债市情绪。但美联储5月会议纪要偏鸽，美国经济数据未能延续强势，叠加油价下跌等因素，美债收益率有所回落，市场对海外因素的担忧情绪缓解。

据介绍，双方首批合作的6个生物医药产品包括3个生物类似药和3个创新生物药。3个生物类似药包括抗肿瘤药与类风湿性关节炎用药，皆已在俄罗斯上市销售，其中有2款还在俄罗斯以外多国获得批准上市。3个创新生物药分别为一款针对银屑病和强直性脊柱炎的IL-17抗体产品、一款PD-1抗体产品和一款GITR抗体产品，其中第1款产品已于今年在俄罗斯上市，第2款正处于申报审批阶段。

责任编辑：王亚南【环球时报综合报道】法国奢侈品牌香奈儿艺术总监，被国内时尚界尊称为“老佛爷”的卡尔·拉格斐过世后，他的遗产将由谁继承成为各界媒体关注的焦点。拉格斐没有儿女，只有一只名为“泡芙”的爱猫。据法国电视新闻网20日报道，拉格斐生前曾数次对外宣称要将遗产留给“泡芙”，但是根据法国法律，动物无法成为继承人。

责任编辑：张义凌来源：工人日报近日有媒体报道称，杭州有赞公司在公司年会上宣布，将实行“996”工作制度，即正常工作时间为早上9：30到晚上21：00，周三为家庭日，员工可按晚上6点的正常时间下班。而遇到紧急项目时，一周工作6天，每天工作时间会更长。

2014年，11岁的李忆成为美国女子公开赛最年轻的参赛选手。在松树丛2号球场，她遭遇淘汰，但是从此一战成名，在美国成为小明星。李忆同时也是美国女子业余锦标赛最年轻参赛选手。2013年参赛的时候，她年仅10岁。这是她第九次参加USGA主办的锦标赛，也是连续第三年打美国青少年锦标赛。她另外准备参加8月7日至13日在加州圣地亚哥乡村俱乐部举行的美国女子业余锦标赛。